PG电子最新网站入口信音电子4日上会：盈利能力受下游客户影响较大主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件，用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。

　　根据申报材料显示，信音电子主要收入来源于笔记本电脑连接器及消费电子连接器，其中2021年公司消费电子连接器出现下滑趋势。2018年至2021年，信音电子主要产品收入结构图如下：

　　从结构图趋势来看，信音电子的笔记本连接器与汽车及其他连接器呈现稳步增长趋势。2019年至2021年，笔记本连接器增长率分别为17.82%、8.10%、16.68%；消费电子连接器增长率分别为6.58%、33.08%、-11.82%；汽车及其他连接器增长率为32.18%、48.04%、50.05%。

　　除了消费电子连接器上下浮动较大外，信音电子其他主要产品增长率相对比较稳定。对于消费电子连接器增长率浮动，公司照顾中称：2020年消费电子连接器收入增长33.08%，主要系①下业消费电子出货量增加，公司的消费电子连接器出货量随之增加；②公司加大了对消费电子行业客户的拓展。2021年消费电子连接器收入较2020年下降11.82%，主要系整隆集团、光宝集团、联纲光电和迪芬尼集团等的终端客户受音讯、电源等专用芯片短缺因素的影响，减少了对整隆集团、光宝集团、联纲光电和迪芬尼集团等的采购，最终导致整隆集团、光宝集团、联纲光电和迪芬尼集团等亦减少了对发行人消费电子连接器产品的采购所致。也能从侧面反映出PG电子平台，信音电子产品收入受下游终端客户影响较大。

　　而公司笔记本连接器产品也存在对终端品牌商集中度较高的风险。2019年至2021年，信音电子对终端品牌惠普的主营业务收入占比分别为35.67%、35.84%、35.55%，对终端品牌戴尔的主营业务收入占比分别为11.05%、11.10%和14.51%，两者合计为46.72%、46.94%、49.96%，呈现轻微上涨趋势。未来，终端品牌商销售情况将对信音电子整体盈利情况影响较大。

　　资料显示，信音电子层在2015年1月至2021年1月挂牌新三板，所以小财米儿梳理了公司2010年至2021年十二年的财务数据。首先是公司营业收入及净利润走势情况如下：

　　2010年至2021年，信音电子的营业收入与净利润前六年出现下滑趋势，尤其是2015年净利润下滑最为明显，对此公司年报中称，主要受客户转型影响,导致销售收入同比下滑22%，影响毛利3,073万元；同年固定资产计提减值信音电子(中山)有限公司2,470万元，缩减生产规模，加上处置无订单的固定资产损失640万，造成了公司2015年净利润大幅下降。值得一提的是，信音电子的上述变化依然受下游客户影响较大。之后六年，信音电子营业收入及净利润一路走高，到2021年刚刚出现下滑趋势。

　　众所周知，企业生产经营需要有现金流支撑。虽然信音电子净利润变化较大，但其经营活动产生的现金流净额还是比较稳定的。2010年至2021年，公司三类现金流净额如下：

　　整体来看，信音电子经营活动产生的现金流净额相对稳定，常年为证，说明公司的主业“造血”能力强，为其带来了充沛的资金，用于公司的生产规模投资，即投资活动现金流净额为负，表示信音电子常年进行投资扩建，筹资活动流出主要为偿还借款以及分红。2016年至2021年，信音电子进行现金分红金额分别为240.00万、240.00万、240.00万、480.00万、3000.00万、5596.80万。

　　值得注意的是，信音电子2015年受下游客户转型影响，收入下滑，公司处置相关资产缩减规模。之后随着行业及下游客户的整体向好，信音电子的营收及净利润一路走高，生产规模扩大，致公司资产增加。

　　需要强调的是，信音电子从2016年至2021年，资产规模逐年上升，其中应收账款（含票据）及存货增加明显，尤其是2021年公司应收账款（含票据）和存货增加明显。招股书披露，2018年至2021年，公司存货主要为库存商品。对此信音电子解释称产成品主要存放在HUB仓内导致公司期末库存商品余额较大。